MGM 리조트, 아시아에 집중...마카오·일본이 성장 동력
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오사카 프로젝트 핵심...2027년까지 현금흐름의 절반 차지 전망
MGM 리조트 인터내셔널(MGM Resorts International)이 아시아에 대한 집중도를 강화하고 있으며, 애널리스트들은 라스베이거스가 지속적인 역풍에 직면한 가운데 마카오와 일본을 미래 성장과 잉여현금흐름의 핵심 동력으로 꼽고 있다.
CBRE 애널리스트들은 MGM 차이나(MGM China)의 배당금 재개와 모회사에 대한 연간 수수료를 두 배 이상 인상한 개정 브랜드 계약에 힘입어 MGM의 마카오 사업이 그룹의 현금 창출 강화에 핵심적인 역할을 할 것이라고 밝혔다.
이러한 조치들은 BetMGM의 새로운 배당 정책과 함께 2027 회계연도까지 MGM의 재량 잉여현금흐름의 거의 절반을 차지할 것으로 예상된다.
오사카 프로젝트에 저금리 엔화 대출 확보
회사는 또한 장기 아시아 전략의 핵심으로 여겨지는 MGM 오사카(MGM Osaka) 프로젝트에 대한 지분 출자 자금 조달을 돕기 위해 저금리 엔화 표시 대출을 확보했다. 애널리스트들은 이러한 금융 구조가 추가 확장이나 자사주 매입을 위한 대차대조표 여력을 확보해준다고 지적했다.
라스베이거스의 레저 수요는 특히 가치 지향형 시설에서 고르지 못한 상황이지만, 스트립의 MGM 럭셔리 리조트들은 계속해서 좋은 실적을 거두고 있다. 그러나 CBRE는 진정한 성장 스토리는 현금흐름에 대한 구조적 개선과 새로운 시장 기회가 밸류에이션을 주도할 것으로 예상되는 아시아에 있다고 강조했다.
포트폴리오 간소화로 아시아 집중
MGM은 또한 노스필드 파크(Northfield Park) 부동산을 매각하고 뉴욕 라이선스 절차에서 철수하는 등 포트폴리오를 간소화했다. 애널리스트들은 이러한 조치가 회사로 하여금 아시아의 고성장 사업에 자원을 집중할 수 있게 한다고 평가했다.
CBRE는 마카오와 오사카 사업을 중심으로 한 MGM의 다각화된 포트폴리오가 향후 몇 년간 가속화되는 현금 수익의 혜택을 받을 수 있는 위치에 있다고 결론지었다.
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